Comment exercer une option d’achatc ?

Maintenant que nous avons vu la définition d’une option, voyons le reste de ce tutoriel sur les options avec les différences entre les deux types d’options classiques en bourse :

• mettre  : option de vente
• l’option appel  : achat

En particulier, les différences de droit et d’ obligation selon que l’on est un acheteur ou un vendeur d’appel ou de vente. Et de nombreux exemples.

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Tutoriel Options : comprendre la différence entre Put et Call

Un appel est une option d’achat qui donne à son détenteur le droit d’acheter le sous-jacent.

Put est une option de vente qui donne à son détenteur le droit de vendre le sous-jacent.

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Par « obligation » d’acheter ou de vendre dans le cas du vendeur d’option, il est implicite que cette n’est exercée que si l’acheteur de l’option exerce son droit ailleurs.

Continuez à lire comment je vais revenir en détail sur ces notions dans ce tutoriel sur les options, avec des exemples pour le rendre plus facile à comprendre. Si vous faites déjà face aux actions, vous ne devriez pas trouver les options beaucoup plus compliquées.

Deux, trois choses à savoir sur les paramètres de mise et d’appel

Nom d’une option

Voici à quoi ressemble le nom synthétique d’une option :

Avec la valeur du prix, les informations précédentes sont suffisantes pour connaître tous les paramètres d’une option.

Dans l’exemple ci-dessus, l’option est donc un lieu dans l’ALO sous-jacent (Alstom), prix d’exercice 20€ et date d’expiration JUN2014 (20 juin 2014, toujours le 3ème vendredi du mois, voir ci-dessous). Sauf indication contraire, la quantité couvre toujours 100 unités du sous-jacent. C’est pourquoi ce n’est pas spécifié.

Date d’expiration de l’option

Le choix est limité aux dates d’expiration, généralement une seule par mois, et est par défaut toujours le 3ème vendredi du mois . Lorsqu’une option a une MATURITÉ MARS 2014, il est implicitement connu que son échéance survient le 21 mars 2014 après la fin de la bourse.

Certains sous-jacents très liquides et bien connus (par exemple, actions Apple ou indice SP500) ont des options disponibles sur une base hebdomadaire. Dans ce cas, les dates d’expiration seront tous les vendredis.

Exemples concrets d’appel et de placement

Exemple d’appel

Nous sommes le 8 octobre 2012,l’ action Air Liquide vaut 96€.

À cette date, l’investisseur A (en tant qu’acquéreur d’options) achète Investisseur V (V en tant que vendeur d’option) a Call AI NOV2012 94 C pour 4€.

investisseur A paie une prime de 4€ par action ou 4 x 100 = 400€, l’investisseur V coûte L’ 400€.

L’ investisseur A a le droit d’acheter 100 titres Air Liquide à 94€ par action jusqu’à l’expiration du mois de novembre (3 vendredi de novembre = 16/11/2012)

Dans la pratique, la décision intervient le jour de l’expiration.

Si, au 16 novembre 2012, la part d’IA vaut plus de 94€, l’investisseur A décide d’exercer son droit d’achat et paie donc 9 400€ pour acheter les 100 obligations IA. L’investisseur V est obligé de lui vendre (s’il ne les a pas dans son portefeuille, il finit à court de 100 titres).

Le prix d’achat réel de l’investisseur A est en fait 98€ par action (prix d’exercice de 94 € 4 € de prime versée). L’IA devrait donc être supérieure à 98€ pour l’investisseur Pour gagner de l’argent de cette transaction.

Le prix de vente réel de l’investisseur V est de 98€ (il a reçu un bonus de 4€, donc il ne perd que si l’IA dépasse 98€)

Exemple d’un put

Nous sommes toujours le 8 octobre 2012 avec Air Liquide à 96€.

Investor A1 possède 100 titres Air Liquide dans son portefeuille et veut se protéger d’une éventuelle baisse sans se priver de potentiel à la hausse.

Il achète un Investor V1 un Put AI NOV2012 96 P pour 3€.

investisseur A1 paie une prime de 3€ par action ou 3 x 100 = 300€, l’investisseur V1 retire 300€. Investisseur A1 a le droit de vendre L’ 100 titres Air Liquide à 96€ jusqu’à l’expiration du mois de novembre.

En pratique, la décision est prise le jour où l’option est due. L’investisseur A1 est protégé jusqu’au 16 novembre. Si le 16 novembre, Air Liquide vaut plus de 96€, l’option expire inutile . Rien ne se passe et Investisseur V1 a gagné 300€ et Investor A1 a perdu 300€.

Si, par contre, Air Liquide vaut moins de 96€, Investor A1 exerce son droit. Son prix de vente réel n’est que de 93€, puisqu’il a payé 3€ pour sa protection.

L’investisseur V1 est obligé d’acheter des obligations de 100 à 96€, mais son prix de revient réel est de 93€ puisqu’ils ont reçu un bonus de 3€.

Ne vous inquiétez pas si cela semble un peu obscur pour l’instant, l’habitude de penser avec des options est faite tout à fait naturellement et rapidement. Ça en vaut la peine. L’apprentissage vient de répétition et pratique, voici une explication détaillée ci-dessous.

Tutoriel sur les options de démystification

Il y a plusieurs raisons pour lesquelles les options ont une mauvaise presse. D’une part, la terminologie peut être effrayante, avec des termes plutôt barbares comme « contrats », « prime », « expiration », « option de vente » et « option d’achat », « prix d’exercice »…

Puis viennent les histoires effrayantes sur le risque associé aux options…

Mais ne le laissez pas vous déranger. Le fait est que les courtiers et les analystes rendent les options plus dangereuses que de garder les gens à distance. Parce que les ailes des investisseurs novices peuvent brûler avec des options s’ils ne sont pas prudents. Mais ce tutoriel sur les options et les cours sur mon site sont là pour vous guider étape par étape et éviter toute erreur débutant en comprenant bien les mécanismes.

Il existe plusieurs approches lorsque vous commencez à utiliser les options :

• stratégies de spéculation , (Je montre de nombreuses techniques dans Smart Investing avec des options)
• tratégies de retour grâce à la réduction de la valeur temporelle : j’ai deux approches de retour (mon portefeuille d’options de placement REIT et la stratégie de retour zenoption qui ne reçoit que des prix d’options spéciales)
• politiques pour protéger une position sur les actions existantes (voir ma formation Maximum Protection : transformer un bunker en guichet automatique)

Lorsque vous creusez un peu, vous vous rendez compte que les options ne sont pas si compliquées. Ils sont négociés à côté des actions sur de grandes bourses. Vous passerez par un courtier pour les acheter et les vendre, tout comme vous le faites pour n’importe quel stock. Et, comme les actions, le prix (prix) des options augmente et diminue en fonction des conditions du marché.

Quelle différence entre actions et options ?

Les actions représentent la propriété partielle d’une société. Lorsque vous achetez une action, vous achetez une partie de l’offre. Lorsque vous vendez vos actions, vous abandonnez cette propriété.

Les options sont un peu plus compliquées. Lorsque vous achetez une option, vous achetez un contrat . L’argent que vous payez s’appelle un prix.

Chaque contrat vous donne droit à 100 actions d’une société particulière :

• le droit de vendre ces actions à un prix prédéterminé,
• le droit d’acheter ces actions à un prix prédéterminé.

Cette prime prédéterminée est appelée « prix d’exercice » .

Ces droits ne durent pas éternellement. Chaque contrat d’option a une durée limitée — jusqu’à sa « date d’expiration » . Ceci fait partie intégrante de chaque contrat d’option – vous savez toujours le jour exact de l’expiration du contrat. Après ce jour, votre droit de vendre ou d’acheter les actions au prix d’exercice prédéterminé disparaît.

Pour recevoir un tutoriel complet sur les options en format pdf et les premières stratégies sur les options simples et efficaces, vous pouvez vous abonner au club zenoption, c’est gratuit.

Il existe deux types de contrats d’option :

Options de vente (appelées « puts ») et options d’achat (appelées « appels »). Un acheteur de vente a le droit de vendre 100 actions au prix d’exercice (prédéterminé). Un acheteur d’appel a le droit d’acheter 100 actions au prix d’exercice (prédéterminé).

Présentation des options

Un bon tutoriel sur les options est un tutoriel qui fournit de nombreux exemples concrets. Donc, je fais une simulation ci-dessous afin que vous compreniez les différences entre l’appel et le put.

Disons que vous possédez 100 actions Ford dans votre portefeuille (ticker : F à NYSE). Et disons que c’est Juillet et la partie est de 15$.

Acheter un PUT

Comme tout investisseur, vous craignez-vous de la chute des cours des actions. Mais vous ne voulez pas vendre vos actions, car si vous le faites, vous risquez de perdre des gains si le cours des actions décolle. Quoi qu’il en soit, tu veux te couvrir contre la chute.

Une solution consiste à acheter une option de vente. Vous pouvez acheter une option Ford à un prix d’exercice de 15$ et expire en octobre. Donc, si le cours des actions baisse ou même chute brusquement, vous êtes sûr de vendre vos actions à 15$, quoi qu’il arrive. Et ce droit est valable jusqu’à fin octobre.

Comme je l’ai dit, les options sont négociées en bourse, tout comme les actions. Disons que l’option se négocie à 1$ (1$ est le prix de l’option). Étant donné que chaque contrat d’option couvre 100 actions, le prix total que vous paierez pour le contrat d’option est de 100$. (Marketplaces et fournisseurs de devis indiquer la prime d’une option, de sorte que vous devrez multiplier le prix par 100 pour obtenir le coût du contrat).

En d’autres termes, vous payez 100$ pour un contrat d’options de vente Ford avec un prix d’exercice de 15$ qui expire en octobre.

Avec vos options de vente, vous avez le droit de vendre vos 100 actions Ford pour 15$ en tout temps jusqu’à la fin du mois d’octobre. Donc, vous êtes « couvert » en cas de chute du cours des actions Ford. Ce droit expirera le 3 vendredi d’octobre à la fin du contrat, et cette « assurance » coûtera 100$.

Les actions Ford pourraient tomber à 1$ par action, vous pouvez toujours les vendre pour 15$ ! Tout ce que vous avez à faire est de dire à votre courtier que vous voulez « exercer votre choix » et qu’il s’occupera du reste.

Si vous n’ « exercez pas votre choix » à la « date d’expiration », vos droits disparaissent. Le contrat devient nul et vous ne récupérerez pas Prix de 100$ que vous avez payé pour l’option.

De plus, si Ford ne tombe jamais en dessous de 15$, vous n’exercerez pas votre option. Après tout, si les actions de Ford se négocient à 17$, pourquoi vendriez-vous vos actions pour 15$ ? Si les actions ne se négocient pas à moins de 15$ au moment où l’option expire, vous serez heureux de la laisser expirer sans valeur (rappelez-vous que vous possédez également ces actions dans le portefeuille).

Considérez l’option comme une police d’assurance… vous payez une prime, et si vous n’avez pas besoin d’utiliser votre police avant son expiration, vos droits disparaissent (et la prime reste dans la poche de votre assureur – ici le vendeur de l’option ).

Acheter un CALL

Les appels fonctionnent à l’envers.

C’ est juillet et vous prévoyez d’acheter des actions AT&T (ticker : T sur NYSE). La part est de 30$. Vous vous attendez à ce que le prix de l’action soit plus élevé dans trois mois, mais tout peut arriver dans marcés et vous avez peur que le prix de l’action ne baisse.

Vous pouvez acheter les actions aujourd’hui à 30$ et croiser vos doigts pour que tout se passe bien. Mais vous pouvez également décider d’acheter l’action AT&T pour 30$ en achetant une option d’achat (appel).

Par exemple, vous pouvez acheter un appel AT&T avec un prix d’exercice de 30$ et expire en octobre. Disons que le prix de l’option est de 1€ par action, ce qui est un prix de 100€ pour le contrat d’appel. En payant ce prix de 100€, vous avez le droit d’acheter 100 actions AT&T à 30$ par action à tout moment, jusqu’à fin octobre.

Par exemple, si les actions AT&T se négocient à 33€ d’ici octobre, vous pouvez exercer votre option et acheter 100 actions pour seulement 30$ (au lieu de 33$). Multiplié par 100, il s’agit d’une victoire instantanée de 300$ (vous achetez 100 actions à 30$ par l’appel, et vous pouvez immédiatement revendre ces actions de 33$ sur le marché). Soustrayez les 100$ dépensés pour acheter l’option, et vous obtenez un gain net de 200$.

Maintenant, si AT&T ne négocie jamais plus de 30$ par action, vous n’exercerez pas votre option. Si AT&T peut être acheté sur le marché à 29$ l’action, vous ne voulez pas payer 30$. Si l’expiration d’octobre arrive et qu’AT&T ne négocie pas moins de 30$, votre option expire, ce qui signifie que votre droit d’acheter les actions de 30$ disparaît. Plus important encore, les 100$ que vous avez payés pour acheter l’option sont perdus. C’est le coût de votre assurance, et vous ne remboursez jamais votre compagnie d’assurance…

Considérez l’option comme une police d’assurance. Vous avez payé de l’argent (une prime) pour garantir le droit d’acheter AT&T à un prix bon marché, puisque vous pensiez que la sécurité gagnerait de la valeur dans les mois à venir. Comme votre scénario ne s’est pas concrétisé avant l’expiration de l’option, l’assurance a expiré et la prime est perdue.

Mais tous les investisseurs ne sont pas de bons parents qui achètent des options comme l’assurance. Au contraire, la plupart des investisseurs qui achètent des options les achètent pour spéculer et faire des gains rapides.

Rappelez-vous que la valeur des contrats d’option fluctue comme des actions. Les spéculateurs achètent des options dans l’espoir de les vendre à un prix plus élevé plus tard. Il se peut même qu’ils ne soient jamais propriétaires de l’action sous-jacente.

Conclusion

Si vous ne vous sentez toujours pas complètement à l’aise avec de telles notions, cela n’a pas d’importance :

• cela viendra au fur et à mesure que vous lisez les modules de formation présents sur ce site.
• en outre, il n’est pas nécessaire de comprendre à portée de main tous les cas d’exercice ou non d’une option pour appliquer les stratégies dont je parlerai plus tard, et en particulier la stratégie de rendement zenoption .